Peningastefnunefnd ákvað á fundi sínum í maí að lækka vexti um 0,25 prósentur. Meginvextir bankans eru því nú 7,5%. Allir nefndarmenn studdu tillögu um lækkun vaxta, en þó hefði Herdís Steingrímsdóttir fremur kosið að halda þeim óbreyttum. Sem fyrr ræddi nefndin framvindu efnahagsmála og verðbólguhorfur ásamt því að horfa til viðvarandi innlends verðbólguþrýstings og þeirrar óvissu sem ríkir í heimshagkerfinu. Í því samhengi lagði nefndin mat á hvert taumhald peningastefnunnar þyrfti að vera til að styðja við áframhaldandi hjöðnun verðbólgu.

Raunstýrivextir

Taumhald peningastefnunnar vísar til raunstýrivaxtastigs Seðlabankans, það er meginvextir að frádreginni verðbólgu eða verðbólguvæntingum. Eins og fram kom í grein sem birtist í Vísbendingu þann 1. nóvember sl. eru raunstýrivextirnir áætlaðir út frá meðaltali sex mismunandi mælikvarða á verðbólgu og verðbólguvæntingar til eins árs. Frá því í maí 2024 hefur peningastefnunefnd gefið út að hún telji að raunstýrivextir í kringum 4% feli í sér nægjanlegt taumhald til að ná verðbólgu niður í markmið. Þetta mat hélst óbreytt á síðasta fundi nefndarinnar.

Meðtalsmælikvarðinn er þó ekki nákvæmt mat og geta nefndarmenn til dæmis gefið mismunandi mælikvörðum raunstýrivaxtastigs Seðlabankans ólíkt vægi. Þá má benda á að ekki eru allir mælikvarðar meðaltalsins uppfærðir á milli vaxtaákvörðunarfunda. Til að mynda voru raunstýrivextir samkvæmt heildarmeðaltalinu 3,9% á maí fundi nefndarinnar. Ef einungis var horft á meðaltal mælikvarða sem höfðu verið uppfærðir frá síðasta fundi nefndarinnar voru raunstýrivextir hins vegar 4,3%. Framtíðahorfur skipta einnig meira máli heldur en punktstaða og nefndin leggur áherslu á að meta hvernig verðbólga og verðbólguvæntingar muni þróast á milli funda …